③基本面低迷下的横盘震荡、结构行情(2012-2013)。

另一种是从行业周期出发,基于中周期的经济发展判断,进行行业间的合理配置,寻找政策驱动、行业内在驱动、估值变化等因素带来的主动管理投资机会。